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6月7日午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌，甲醇跌超3%、纸浆、尿素、工业硅、纯碱跌超2%。涨幅方面，20号胶（NR）涨超2%，橡胶涨近2%，白糖、沪锌涨超1%。

煤化工回归跌势，甲醇底在哪里？

周二一则浙江兴兴装置船只改港的消息，提升了下游MTO停车的预期，昨日午盘的跌势延续今日，甲醇领跌化工板块，盘中跌幅近3%。成本端来看，尽管6月以来的高温天气令电厂日耗增速回升，但库存去化较慢，坑口煤的价格跌势仍未停止，甲醇成本线同样存在下滑的可能，估值对盘面的支撑作用相对较弱。供需方面，前期甲醇价格反弹后，内地煤制利润修复，或带来部分煤制装置的回归。并且6月甲醇有3套新装置投产计划，配合进口持续高压，甲醇港口的压力仍然较大。然而，甲醇现货市场情绪略显低迷，西北主流厂家竞拍大部分流拍，贸易商低价出货为主，下游整体刚需采购，难以承接未来的供给增量，市场情绪偏弱。在累库预期逐渐落地后，甲醇下行驱动或依然较强。

纸浆保持供强需弱格局

宏观层面压力仍然存在，海外新增产能逐渐投放，纸浆发运量明显抬升，国内港口库存压力增加，而下游需求情况维持弱势运行，纸浆供强需弱格局持续。从周期角度来看，由于原料成本大幅下降，造纸及纸制品业利润进入修复阶段，但是终端产成品价格在需求淡季阶段难以企稳回升，企业成品库存也有待进一步消耗，下游压力仍会向上游传导，纸浆短期将维持低位区间振荡，中期不排除再度刷新前低的可能性。